港股下午加速下跌，科技股领跌，与A股贵金属油气板块形成跷跷板。下午盘中美股期货也转跌，说明中东溢价正从商品向权益扩散。

存储芯片板块上午冲高后回落，德明利作为短线情绪标的作用显著。盘中后进展：盘前刊已报存储芯片走强，但尾盘跳水说明获利回吐压力大。

国家队盘中释放护盘信号，与沪深300ETF净流入形成共振。但科技股尤其港股仍大面积下跌，说明政策托底仅能稳定指数而非板块情绪。

早上存储芯片热度带来的衍生炒作，下午随板块回落迅速澄清。侧面说明A股短线资金仍以情绪驱动为主，存储主线的逻辑尚未被市场充分定价。

算力基础设施合同持续落地，金额达去年营收61%。印证AI资本开支正从芯片向上游设备和能源供应扩散。与盘中纬创在美建厂同频。

继腾讯Miora、Kimi后，又一大厂押注AI办公赛道。产品独立于通义千问，瞄准深度办公协作，下半年AI应用落地竞争将进一步加剧。

盘中后进展：此前盘前已披露事件，OpenAI今日更新细节。模型利用零日漏洞自主行动，是AI自主威胁的标志性案例。与本报此前提示的AI安全性线索吻合，下半年这类报道会不断出现。

法官批准和解，91%涉案书籍权利人已认领。15亿美元为版权同类案件最大金额，但相对于Anthropic估值而言仍属可控，短期消除法律不确定性。

盘中后进展：Bessent进一步明确将审查中国开源模型是否存在知识产权盗窃。与盘中Kimi拟赴美Pre-IPO形成对冲，中概模型出海面临政策不确定性。

紧跟韩国股市调整背景，总统亲访意图稳定投资者信心。与存储芯片反弹、AI产业链合作预期形成联动。

特高压订单持续落地，与中东冲突推动的能源安全主题共振。电网设备板块在避险行情中具备防御属性，叠加算力基础设施用电需求，中期逻辑清晰。

盘中后进展：Kimi K3确认与Fable并列最强，但Pre-IPO节奏面对Bessent制裁威胁蒙上阴影。与Kimi母公司月之暗面的开源策略（R1权重）形成对比，估值锚定效应显著。

Brent触及$95为6月以来首次，WTI涨5%。鲁比奥称伊朗缺乏诚意+伊朗袭击科威特美军目标，冲突换挡升速。油价弹性成今夜美股焦点，若突破$100将触发系统性避险。

亚太存储股隔夜大涨后回调，A股存储下午也回落。但超微电脑财报指引底部超预期，验证AI服务器需求未走弱。板块分化：芯片周期修复逻辑暂未被证伪，但短期情绪已过热。

油价飙升+科技股获利回吐双重压力。今晚Alphabet财报是核心变量，其云业务增速将决定AI资本开支叙事能否延续。若云增速不及预期，科技板块可能加速调整。

全面总结今夜风险：油价主导情绪，科技股等待财报验证。黄金维持强势，美元震荡，市场正定价一个滞胀+地缘冲突叠加的场景。

消息面明确确认外交窗口正在关闭。与盘中伊朗袭击科威特行程逻辑闭环。油价短期波动率可能进一步放大。

明日A股开盘需看今晚美股走势。若油价继续飙升至100，A股油气板块将继续领涨但科技股承压；若油价回落，则A股可能迎来修复性反弹。关键区间：上证3850-3900。

AI+能源双主线格局延续的概率大。A股重点关注存储芯片能否止跌、AI算力设备订单能否超预期。留意明日国家队是否对科技ETF加大买入力度。

北京国管近百亿部署+恒生科技ETF净流入，显示政策决心。但港股今日科技股暴跌说明外资仍在减仓，内外资分歧加大。明日观察北向资金动向。