盘中后进展：从盘前的「芯片抛售」升级为全面杀估值，美光被砸最狠说明市场在质疑存储涨价的持续性。和江波龙预增2782%对照读——海外杀的是预期拥挤度，A股预增股反而有业绩垫底。

Bloomberg与WSJ、NYT三源同题，今天的全球主线。关键不是跌多少，而是「资金去哪了」——债被抢、金被抢，这是避险定价不是衰退定价。

NYT把矛头指向AI支出可持续性，和Gartner 3.5万亿减值警告同频。这条线下半年会反复出现：市场从「AI叙事」切换到「AI现金流验证」。

资金在亚洲内部的跷跷板：流出中韩算力资产、流入印度。这不是印度有多好，而是全球risk-off时资金找低AI暴露度的避风港，A股要警惕这个虹吸效应。

盘后最重要的一条。AI需求端没塌，塌的是估值。TSMC这份财报是明天给美股AI台阶的筹码，A股算力链可以拿它做锚。

昨天富达喊10年期可能上探6%，今天却下行——不是方向转鸽，是股市杀跌逼出的避险买盘。这个背离说明期限溢价才是主导变量，成长股的估值压力来自这里。

存储超级周期最硬的业绩兑现。和第1条美光被杀对照——海外杀预期、A股兑现盈利，但公告自己提示「存储价格上涨对盈利的边际贡献显著趋缓」，这是要盯的转折信号。

800G及1.6T光模块mSAP载板、高多层HDI板放量——这是华泰提示的PCB能见度逻辑的实锤。和大族激光同日预增145%连读，AI硬件设备链订单已传导到利润表。

光模块龙头在股价杀跌时用回购表态。和光库科技预增142%-162%同读，光模块是今天A股算力链里少数「业绩+股东信心」双确认的方向。

端侧AI产品线保持高速增长，协处理器RK182X多产品线落地。这是「AI从云端溢出到端侧」的国内证据，和PS5跑27B模型、手机跑35B的海外叙事同频。

8:11至13:04五小时API中断，正值A股盘中算力链杀跌，两条无因果但情绪共振。补偿方案本身是次要的，关键是「单点依赖」的整改表态——国内大模型基础设施稳定性这条线值得跟。

WSJ标题点破：AI一级市场的估值锚在松动。和Anthropic增速放缓、Modal高估值连读，一级市场定价传导到二级是慢变量，但方向明确。

CNBC这条是今晚欧美盘的暗线：股市杀AI，债市在算财政账。和10年期收益率下行对照读——短端避险、长端承压，这个组合对成长股最不友好。

WTI今日仅微涨0.08%，但霍尔木兹两船沉没、美军新打击计划已出。油价没动是因为供给未断，这恰恰是风险——一旦海峡确认中断，定价是跳变的。今晚盯布伦特与柴油裂差。

NYT和FT中文网都报了袭击数创新高，但都强调出口未受影响——这正是油价的「薛定谔态」。和CNN美军打击计划连读，供应中断从概率变成情景只差一个确认。

和特朗普的俄柴油协议、IEA柴油涨价同读，成品油供给端又多一个变量。油价真正的弹性在柴油不在原油，这条线是今晚欧洲能源股和炼化板块的催化。

COMEX黄金涨1.65%、美元指数跌0.41%——今天最干净的避险信号。黄金和美债同涨、美元走弱，这是典型的「风险资产杀跌+美元信用折价」组合，不是普通避险。

Siri AI不在首批，实时翻译、书写工具、照片清除先行。这是苹果智能入华的关键落地节点，也是阿里大模型难得的产品级背书——明天A股AI应用和果链值得盯这条线的发酵。

到2030年需创造8.5万亿收入才能覆盖资本开支——这个数字是明天AI叙事的最大压力测试。和今天的杀跌连读，市场正从「投多少」转向「赚多少」，明天算力链的反弹成色要看能否对冲这个担忧。

在外资砸盘日给出这个锚，是给明天A股的信心牌。5200点对应企业盈利增长前景，和今天三季报密集预增呼应——明天开盘可以观察外资是否用这个逻辑接回部分筹码。