盘面分化：算力硬件、半导体连续回调，资金转向农业、大消费避险。与隔夜美股AI硬件续跌同频，A股科技板块承压，但个股涨多跌少，结构性行情仍在。

农业与消费走强是典型的避险+政策预期组合，而贵金属、半导体下跌反映获利盘了结。对照黄金高位震荡、比特币突破8万，资金在避险资产间切换，市场短期缺乏主线。

算力硬件连续第二日回调，与美股AI硬件续崩、英伟达七连跌呼应。市场在消化前期涨幅，而非基本面恶化。与本报此前提示的'存量资金搬家'一致，中期反景气布局窗口或现。

比特币与黄金同涨，避险+贬值交易共振延续。与贝森特美债回购争议、美元信用担忧关联，资金在传统避险与数字资产间重新配置。

官方对话重启，信号意义大于实质。与美方对华关税、制裁伊朗不豁免中国的强硬姿态对照，科技合作仍是最可能突破的领域。本报此前提示中美分歧在AI安全与算力，此对话或为后续峰会铺垫。

Druckenmiller作为贝森特导师，公开发对极具分量。美债回购与美国财政部干预长端利率的争议升级，市场对'财政纪律'担忧加剧。与黄金、比特币上涨、美元信用走弱互证。

字节正式切入办公Agent赛道，直接对标OpenAI ChatGPT Work。国内大厂Agent产品化加速，与OpenAI、Kiro等海外产品竞争白热化，办公场景成主战场。

小鹏机器人业务估值63亿美元看似利好，但交付指引疲软主导情绪。新能源车竞争加剧，机器人故事难以支撑估值。与挪威、意大利关税影响车企海外销量关联，短期压力仍存。

越南股市逆势走强，一是受益于供应链转移，二是资金从中国科技板块外溢。与A股、台湾股市回调形成对照，亚洲内部资金再平衡。

传统车企与IT服务巨头绑定AI，算力需求从云厂商扩散至行业龙头。与英伟达洽谈投资Perplexity、Cerebras发布CS-4同频，AI资本开支向应用层渗透。

美对伊制裁细节未明，中国是否豁免成最大变量。与特朗普威胁对华加征7.5%关税、加拿大汽车关税50%交织，贸易战多点开花，A股科技板块承压但国产替代逻辑强化。