上午盘面主线清晰：AI硬件（CPO、光纤）与稀土等资源股领涨，算力租赁调整、电力下挫。成交1.4万亿显示资金在板块间快速切换，下午关注CPO能否持续及算力租赁是否止跌。

早盘科技题材多点开花，存储、6G接力，但午后冲高回落说明资金追高意愿不足。与盘前半导体景气判断呼应，但需警惕短期交易拥挤，下午看量能是否配合。

存储是今日最强主线之一，长鑫科技获海外ETF重仓后持续获资金关注。与SK Hynix扩产、三星等海外存储巨头共振，A股存储链有望延续，但需防高开低走。

京东上日财报后重挫10%，直接拖累恒生科技跌近2%。市场对电商竞争加剧和利润率担忧升温，短期压制港股互联网情绪，需观察是否有超跌反弹机会。

港股科技股集体走弱，华虹宏力大跌或与获利回吐有关，与A股半导体相对强势形成反差，显示资金在两地间有分歧。下午关注港股能否企稳，否则可能拖累A股情绪。

Qwen继续堆参数但只激活95B，MoE把推理成本压到$2/M，直接对标DeepSeek性价比。硅基流动Day-0支持显示国产开源生态加速，这条线下半年会反复出现。

V4-Pro正式版补齐Agent短板，HLE 42.7证明推理能力再上台阶。金山办公灵犀已接入，模型落地速度加快。与Qwen3.8同日发布，国产双雄竞速白热化。

距3.6 Flash仅三周，Gemini迭代加速，价格直接砍半。Google用速度+降价打市场，与DeepSeek、Qwen形成三方混战，推理成本战全面开打。

多智能体协同的经典翻车案例，印证Zawinski定律——代理多了反而内耗。这与Anthropic 2万亿估值形成反差，安全性和协调成本仍是商业化最大瓶颈。

提价是商业化信号，开源Harness是生态卡位。DeepSeek从纯开源转向「开源+提价」双轨，与Anthropic、OpenAI的商业模式趋，国产模型造血能力待验证。

5000亿美元AI基建融资是算力军备竞赛的极致体现，高盛参与意味金融巨头深度绑定AI叙事。这笔钱投向何处将决定未来两年算力供给格局，值得持续跟踪。

美国对伊朗「经济孤立」计划下周推出，油价地缘溢价可能重燃。当前WTI在81美元附近，若美伊对抗升级，油气板块下午或受催化，同时压制风险偏好。

航母水兵死亡、自杀念头激增，侧面反映美军中东压力。地缘风险未消，但市场已部分定价，下午关注油价和军工板块反应，警惕情绪脉冲。

隔夜美股再创新高，但期货平稳显示获利盘涌现。今晚关注美国经济数据和美联储官员讲话，若通胀继续降温，风险资产有望延续强势，反之需防回撤。