三大指数低开低走，商业航天、算力硬件领跌，医药股逆势活跃。这是典型的避险卖出，而非基本面驱动。上午成交1.86万亿，放量下跌说明恐慌盘涌出，下午需关注2900点附近是否有抄底资金入场。

指数跌幅与超4500只个股下跌的结构说明是系统性抛售而非板块轮动。与恒指-0.11%形成背离，A股情绪更为脆弱。短线支撑位在3900整数关口，若失守可能触发更多止损盘。

在早盘大跌中芯片股率先反弹，说明资金仍看好国产替代逻辑，与韩国存储暴跌形成差异。寒武纪的强势与DeepSeek自研芯片传闻形成共振，短期可关注这条独立逻辑。

盘前后进展：伊朗袭击从霍尔木兹海域扩展到科威特陆上基地，冲突地理范围扩大。油价因此跳涨4%，但美军伤亡情况未明，若出现美军伤亡将构成更强升级信号。与伊朗南部航道封锁声明形成双重冲击。

盘前后进展：韩国股指在日盘交易中跌幅从盘前刊的6%扩大至8%，SK海力士从10%跌至13%。三星电子跌8%，日本铠侠跌11%。这是霍尔木兹冲突对亚洲半导体供应链的直接定价——恐慌而非基本面，下午关注是否触发韩国交易所的熔断机制。

盘前后进展：油价从盘前刊的3%涨至4%，伊朗袭击科威特基地是增量催化剂。这与黄金下跌（风险溢价被利率上行抵消）形成关键分歧——市场在定价'战争通胀'而非'避险'，与你此前批注的流动性格局一致。

盘前后进展：美军声明与伊朗袭击叠加，形成信息战对峙升级。美军首次使用单向攻击海上无人艇，战术升级但言论上仍坚持海峡开放。需关注今晚是否有商船尝试通过以检验美军护航承诺的信用。

盘前后进展：首尔跌幅从盘前的6%扩大至13%，说明美股首日涨幅被完全抹去并超跌。这是典型的地缘风险溢价回调而非基本面恶化，韩国央行今日报告仍看好AI芯片周期。下午可观察低吸资金是否入场。

盘前后进展：公司针对市场质疑做出详细回应，明确提及匿名签约机制和第三方法律意见。此前盘前刊已覆盖中际旭创的类似回应，算力板块信任危机蔓延。行云科技的声明能否稳定市场预期需观察后续股价走势，该股早盘仍处下跌通道。

恒指跌幅远小于A股，南向资金加速流入港股，与盘前刊资金跷跷板判断吻合。下午关注恒生科技能否在AI板块带动下翻红，若南向资金持续流入，港股可能成为资金的避风港。

亚太指数在美伊冲突冲击下全面下跌，韩国领跌。下午关注欧洲开盘是否跟跌，以及美股期货能否企稳。若美股期货扩大跌幅，明天A股可能面临继续承压。

在韩国股市暴跌之际，央行背书AI芯片长期需求，试图安抚市场。这是政策维稳信号，但短期地缘风险才是主导，下午关注韩股能否在央行表态后止跌。与SK海力士暴跌对照，形成长多短空的格局。