普跌4800只、半天成交1.17万亿，是放量下跌而非缩量阴跌，说明有资金在主动砍仓。结构上极致的跷跷板——汽车整车(江淮、众泰涨停)和网络安全(永信至诚、中新赛克)在涨，而算力硬件、消费电子、贵金属在跌停板上。降税利好落地反而被当成兑现……

A50期货跌超2%比现货更弱，说明外资在离岸端先行减仓——对照本周全球基金四年来首次结束对中国低配，对等降税是它们加仓的理由，今天却可能是获利了结的窗口。这种'利好落地即出货'的走法，需要盯的是下午是否有沪深300的权重护盘，否则普跌会延续到收盘。

同样是中美缓和受益资产，港股涨、A股跌，差别在港股前期跌幅更深、估值更便宜，且有外资回流买盘承接。A股这边是内资在高位赛道上踩踏。恒生科技从涨0.29%开盘到午间翻绿，说明港股的买盘也集中在权重白马而非科技，这个分化值得下午继续观察。

这是今天最有信息量的数字，也是最反常识的——全市场在砸算力硬件，而统计局数据证明算力基建的利润是真金白银落袋的：光纤5.3倍、光缆1.0倍、计算机整机与外围设备全线高增。按你此前的批注思路，'订单已落地'和'讲故事'要区分开，这份数据属……

贡献率62%意味着电子一个行业撑起了整个工业利润增长的六成，这个集中度本身就是风险也是机会。对照中信证券此前预判三季度电子业绩维持高景气，数据在印证。但要注意利润增速与股价可以长期背离——市场现在定价的是'关税缓和后国产替代逻辑弱化'，而不是'利润不好'。

盘前后进展:从'同意削减关税'的框架表态，落到商务部官方的可执行清单——超90%产品免加征全部关税、享受最惠国待遇。这是人民币中间价上调90点的直接原因。但市场用脚投票，说明关税缓和的边际利好已被前期峰会行情透支，真正该盯的是产品清单里……

盘前后进展:盘前的悬念是'央行是否7天/14天组合对冲6603亿到期'，答案是不仅对冲、还净投放超4000亿。跨季+节前双重时点，央行选择了足额呵护。对照你此前对流动性主题的判断，资金面料将平稳跨季，但股债今天都不领情，说明流动性不是当前市场的主要矛盾。

这是官方对峰会议程的一手口径补充，与盘前WSJ的英文报道(语境)形成互证，属于三源交叉。'为两国元首会晤贡献经贸领域成果'的表述，说明谈判是分层推进的——AI对话机制、出口管制另有专线。对照The Information关于中国考虑放开……

盘前后进展:盘前预告的8月工业利润数据落地。两个数字要分开读:1—8月累计15.7%是高基数下的稳健，但8月单月从11.2%回落到4.2%是明显减速，统计局归因于'去年同期高基数'。真正的抓手在高技术制造和电子(第4条、第5条)——总量……

继美国、欧盟之后，中等体量市场开始把两大模型公司CEO拉到公开质询席。与你此前批注过的AI信息源分层读，监管注意力正从'模型能力'转向'谁负责'——出海合规成本要重新算。同一时段Altman盟友与Amodei的对立听证(语境)也在进行……

盘前后进展:盘前是'全周遭血洗'的定调，盘中美债抛售继续、且2年期同步上5个基点，曲线是平移而非单纯陡峭化，说明这波是加息预期在推、不只是财政担忧。5.21%的锚和本报此前提示的估值压制逻辑一致，叠加今天亚太科技股集体承压(韩股跌2%、……

特朗普明确拒绝伊朗七天方案，油价把缓和预期吐了回去，WTI盘中走强。对照盘前'中东局势推升油价'线索的轨迹——一边谈判一边袭击，协议路径不会平滑。这条线要盯的是本周特朗普是否如Axios所称重启对伊谈判，若谈判再度启动，油价的地缘溢价会再退一档。

这是本周AI产品线最值得盯的日程——Meta Muse上周刚发起对'经济最赚钱弱点'的攻击，OpenAI几乎同步出牌。对照你库里的Agent-通信基础设施与个人助手线索，两家在'个人AI入口'上的正面碰撞，会决定下一阶段Agent生态的……

盘前后进展:盘前是'周日晚共进晚餐'的预告，CNBC现在补充了'错过国宴'的背景，说明这场会面是临时补位而非既定议程。AI安全立场最对立的两人(特朗普 vs Amodei)坐到一张桌上，可能的议题是安全监管口径与政府采购。对照澳大利亚听……