算力硬件是今天A股杀跌主战场，光模块三巨头齐跌7%+，与隔夜阿里配售、港股科技重挫形成共振。前期涨幅兑现压力集中释放，与08-21中际旭创182%营收验证的景气主线对照，属高位回调而非基本面破坏。

阿里配售引发的港股科技抛压猛烈，恒生科技盘中跌4%。信号意义大于个股本身——配售定价相当于给AI基建估值定了参考锚，短期压制板块情绪，但也给了中期布局的计算基准。

阿里配售800亿港元全部投AI基建，昨日已报道，今日盘面验证了资金面的虹吸效应。港股科技集体下挫，是存量资金搬家而非基本面恶化，与百度否认配售对照，头部玩家在AI资本开支节奏上分歧明显。

盘前后进展：英伟达从GPU供应方延伸到直接股权投资，AI产业链纵向整合加速。与阿里配售、中际旭创扩产同频，算力资本开支主线再获验证，但估值一年涨50%也需留意一级市场泡沫信号。

盘前后进展：Wan3.0补齐了阿里在视频生成赛道的短板，30秒时长+文档输入是多模态能力的重要跃迁。与配售融资投向形成闭环——钱到位了，产品也在兑现，但短期难抵消配售摊薄情绪。

盘前后进展：高盛给存储新贵长鑫科技129元目标价，基于AI需求+客户多元化。在算力硬件股回调日给出这样的强call，是典型的反景气度布局信号，与光模块高位回调形成镜像。

盘前后进展：三星分红方案缺乏回购和比例提升，与市场预期差距大。存储双雄中三星承压而长鑫获高盛背书，存储涨价周期中个股分化加剧，关注后续HBM定价信号。

盘前后进展：继存储涨价后，英伟达GPU也提价15%+，AI服务器成本传导链条清晰。与三星、长鑫涨价呼应，算力通胀正在沿供应链扩散，对下游云厂商利润率构成挤压。

盘前后进展：CPO商用是算力互连技术的里程碑，但今日CPO概念低开低走与光模块回调同步。技术面突破与资金面退潮错配，反而给中期布局提供观察窗口。

美方宣布'最大金融攻势'但油价不涨反跌，市场已在交易制裁落地后的利空出尽。霍尔木兹紧张与伊朗威胁对照，油价短期波动率放大，但方向偏向下——中方调解角色是变量。

今日算力股回调恰逢英伟达财报前夜，市场情绪脆弱但预期仍高。AI资本开支从云厂传导到硬件端，英伟达指引将是本周全球科技股风向标，A股光模块与英伟达走势高度联动。

华尔街已经注意到AI医疗概念的炒作透支。与AI硬件回调同逻辑——再好的叙事也要匹配估值和兑现节奏。关注后续临床数据能否支撑高涨预期。