黄仁勋在摩根士丹利路演中表态稳军心，否认延期传言。但今日美股半导体指数重挫5%，市场对AI算力叙事产生分歧，需关注周四财报能否证伪需求担忧。

第三方Agent平台用脚投票，GPT-5.6 Sol在真实营销任务中效率更高。这是'模型能力分化'的落地信号，OpenAI正将推理优势转化为商业部署份额。

指南建议以结果而非步骤开头，与读者库里'Loop-Engineering：给目标+验收规则'的方法论暗合。本质是降低AI使用门槛，扩大用户基数。

Apple在本地AI推理的硬件布局再进一步。1.5TB统一内存可运行超大模型，与读者库里'本地模型部署'方向一致，但M7量产时间尚远。

空头挤压叠加供给侧风险溢价，但需警惕若美国恢复封锁后实际通行量未见大幅下降（周日仍有850万桶通过），油价可能部分回吐。

黄金暴跌与油价暴涨同时发生，说明市场在抛售黄金换取流动性，或交易再通胀而非避险。若油价持续高企，美联储可能被迫鹰派，加剧科技股压力。

文章提出三个观察点：韩股美股半导体企稳、A股科技龙头承接、成交额维持。今日A股上证跌2.06%，深成指跌3.48%，承接力度尚不明朗，但中报预喜率超60%提供缓冲。

险资年内密集布局AI半导体，与读者库里'险资举牌减少但股权投资增多'趋势一致。半导体产业链国产替代逻辑未变，但短期全球风险偏好压制下，基金落地效果需观察。

中报窗口期临近，中国船舶、江波龙等行业龙头净利润已超去年全年。关注业绩确定性高的行业（造船、存储、光伏辅材）能否成为资金避风港。

国债供给增加或影响流动性预期，但结合近期险资、分红资金入市，整体资金面宽裕。需关注特别国债发行节奏是否超市场预期。

冲突螺旋升级：美军空袭→伊朗无人机打击科威特→可能引发更大范围的美军报复。霍尔木兹海峡通行费提案与军事行动并行，表明美国在尝试'以打促谈'。

伊朗首次将攻击范围扩大到美军在科威特的设施，冲突有向海湾其他国家外溢风险。阿联酋油轮遭袭也表明非直接参与方可能被卷入。

格雷厄姆是国会少数能推动对乌军援的共和党鹰派，其离世后对俄强硬法案推进受阻。但其胞妹暂代席位与特朗普表态支持格雷厄姆对俄制裁法案形成对冲，需观察。

当天市场叙事的完整复盘：油价因伊朗冲突飙升，AI板块因SK海力士暴跌和估值担忧承压。适合作为理解今日全球资产轮动的基线。

中国是伊朗原油最大买家，若中国持续进口将削弱封锁效果。结合阿联酋油轮遭袭，中国在霍尔木兹问题上的立场将成为油价中期走势的关键变量。

中长期视角：若美国频繁使用金融制裁（如对伊朗封锁），可能加速各国去美元化。与当前霍尔木兹通行费提案结合，美元信用溢价正被消耗。